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星展银行:LUNA和FTX暴雷不是「区块链」的错!CEX仍主导加密货币市场

星展集团 (DBS)旗下数位资产交易所 DBS Digital Exchange(DDEx)的执行长表示,去年 Luna 暴雷和 FTX 破产严重动摇大众对加密货币的信心,部分用户转向 DeFi,但他认为未来中心化交易所仍将继续存在。
(前情提要:新加坡副总理:不打算成为 “加密货币活动的中心”;淡马锡因FTX “声誉受损” 正内部审查)
(背景补充:FTX 破产官方认证台湾为「第五大重灾区」,仅次英国、新加坡、韩国…)

去年 5 月,导致全球投资者 400 亿美元资金蒸发的 Terra-Luna 暴雷,让加密货币市场坠入寒冬,紧接着在 11 月,FTX 交易所的破产,又引爆了大众对中心化加密货币服务的信任危机。

就在 Terra 崩溃届满一周年,FTX 倒闭後 6 个月之际,新加坡最大商业银行星展银行(DBS)旗下的数位资产交易所 DDEx 执行长 Lionel Lim 向 Coindesk 投书观点。

他表示去年的两大暴雷事件严重动摇了人们对加密货币的信心,引发了该行业 15 年历史上最可怕的生存危机,随着今年加密货币市场复苏,现在是反思去年的挫折以及行业如何更好地重建的最佳时机。

他指出,首先我们应该承认,这些暴雷事件不是区块链技术的失败,而是风险管理和公司治理不善的结果,一些失败的公司存在诈欺行为。市场继续认识到区块链的完整性和创新潜力, FTX 崩溃後大量资金流入去中心化交易所,以及人们对以太坊过渡到权益证明 (PoS) 和 Shapella 上海升级的积极反应证明了这一点。

CEX 将继续存在

然而,尽管他认为许多用户开始转向 DeFi 怀抱,但中心化交易所(CEX)仍将继续发挥巨大影响力,尤其是随着成熟度和机构采用率的提高,CEX 在交易方面仍是主导平台。

DefiLlama 数据显示,截至 2023 年 5 月中旬,CEX 的总交易量几乎占 CEX 和去中心化交易所(DEX)所有交易的 90%。这表明虽然投资者去年信心受挫,但 CEX 的前景依然明朗。

CEX 将加密资产托管、交易、投资产品、谘询和法币进出渠道的解决方案整合到一个平台中,大幅降低了持有和管理不同区块链原声代币的技术复杂性。安全和保障也是 CEX 提供的另一大优势,根据 Chainalysis 数据, 2022 年骇客窃取的所有加密货币中有 18% 来自 CEX,其余 82% 是去中心化服务。他认为:

虽然 CEX 在更好地保护客户免受网路破坏方面仍有一些路要走,但它们相对更安全。

随着行业努力恢复信任并增强其网路安全系统,CEX 和去中心化应用程式之间的安全差距应该会继续扩大。

透过资产隔离重建信任

同时他强调,为了重拾用户信心,CEX 需要解决更好的投资者保护、风险控制和审慎治理结构的需求。

其中必须改进的一个领域是「客户和公司资产的隔离」。毕竟现在围绕这一点的监管审查比以往任何时候都多。美国财政部长叶伦等政策制定者认为「资产隔离是未来监管框架中需要解决的关键领域」,这在很大程度上是为了应对 FTX 资金混合的不良管理。

事实上,在 FTX 崩溃之前,新加坡金融管理局 (MAS) 在 2022 年 10 月发布的一份谘询文件中已提出了新规定,要求加密货币平台将其资产与客户的资产分开。MAS 还就加密货币平台是否应任命独立托管人来保护客户资金寻求行业反馈。

延伸阅读:新加坡收紧监管》拟禁止散户借贷购买加密货币,以及规管稳定币发行商

Lionel Lim 建议,CEX 应该重新考虑「一站式服务」的说法。

虽然在托管和交易之间拥有一个无缝的前端用户介面是有意义的,但在後端,投资者的资产应该由外部和合格的托管人单独托管,例如银行或注册经纪自营商。

CEX 应寻求并发布审计师的独立证明,以验证资产确实是隔离的,以及稳健的风险和治理要求是否到位。

Lionel  最後强调,2022 年的一系列暴雷事件表明,要让行业向前发展,投资者保护、透明度、稳健的治理结构和为客户提供价值必须回到交易所建立和运营方式的最前沿,拥抱这些价值观的 CEX 将具有竞争优势。

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